Olá! Se você acompanha o mundo das criptomoedas, já deve ter se deparado com uma manchete assim: “MicroStrategy compra mais X mil Bitcoins” e, logo em seguida, visto o preço dar uma pequena (ou grande) reagida. Aí vem a pergunta que não quer calar: será que foi ela que causou isso?
Eu mesmo já me peguei nessa espiral de pensamento. É tentador acreditar que uma única empresa, com um tesouro de mais de 600 mil BTC, tenha o poder de mover o mercado com um estalar de dedos. Mas a realidade, como descobri ao mergulhar fundo nesse assunto, é muito mais complexa e interessante.
Recentemente, Shirish Jajodia, o tesoureiro da MicroStrategy, deu uma entrevista reveladora que põe fim a muito mito. E é sobre isso que vamos conversar hoje. Vou traduzir para você, em termos práticos, como essa empresa gigante opera, por que ela provavelmente não é o super-herói (ou vilão) dos preços que imaginamos, e o que isso significa para o seu jeito de enxergar o mercado. Preparado?
Quem é a MicroStrategy e Por Que Ela é a “Menina dos Olhos” do Bitcoin?
Antes de tudo, vamos contextualizar. Imagine que você decidiu investir em ouro. Você compra algumas moedas e barras. Agora, imagine uma empresa que não apenas compra ouro, mas decide que vai transformar todo o seu caixa e praticamente toda a sua existência corporativa em ouro. Essa empresa é a MicroStrategy no mundo do Bitcoin.
Liderada pelo carismático (e às vezes polarizador) Michael Saylor, a empresa de software foi a primeira grande corporação a adotar o Bitcoin como reserva de valor principal. Desde 2020, eles não pararam mais. Hoje, eles detêm uma fortuna de mais de 600 mil Bitcoins, valendo dezenas de bilhões de dólares.
Eles são, de longe, o maior detentor corporativo. Por isso, toda vez que eles espirram, o mercado pergunta: “será que foi um buy order?”.
A Declaração que Muda o Jogo: “Nós Não Movemos o Mercado”
A fala de Shirish Jajodia foi um raro vislumbre dos bastidores. E a mensagem central foi clara e direta: “A forma como compramos Bitcoin é sem mover o preço do Bitcoin”.
Ué, como assim? Como uma empresa que compra bilhões de dólares em BTC não causa um impacto monumental?
Jajodia explicou: “Gerenciamos nossas compras de forma que sejamos uma certa proporção da liquidez do mercado. Então não afetamos o preço.”
Vou traduzir isso para o português do dia a dia:
Pense no mercado de Bitcoin como um enorme lago. Uma compra grande feita de uma vez numa exchange pública é como jogar uma pedra enorme nesse lago: cria um grande impacto, uma onda (volatilidade) que afeta todo o ambiente.
A MicroStrategy não joga pedras. Ela usa uma bomba de infusão. Ela compra gota a gota, de forma constante e lenta, absorvendo a liquidez disponível sem causar um solavanco.
O Segredo Está nos Bastidores: O Mercado OTC
Aqui está o pulo do gato que muitos investidores retail não enxergam. Grandes players não compram suas criptomoedas na Binance ou na Coinbase como nós.
Eles operam no mercado OTC (Over-The-Counter ou Balcão).
- O que é o mercado OTC? É uma sala de negociações privada, onde grandes quantidades de ativos são negociadas diretamente entre duas partes, sem passar pelo livro de ordens público de uma exchange.
- Por que isso é importante? Porque uma venda de 10.000 BTC no OTC para a MicroStrategy não aparece na Binance. O preço de venda é acordado entre as partes, muitas vezes com um desconto ou prêmio em relação ao preço de mercado, e a transação não causa um impacto imediato no gráfico que você acompanha no TradingView.
Em resumo: a MicroStrategy compra de whales (grandes detentores) ou de mineradores que querem vender grandes quantidades sem afundar o próprio preço de venda. É um acordo em que todos saem ganhando.
A Prova dos Noves: Os Dados Comprovam?
Jajodia não está apenas dando uma desculpa. Os dados mostram que ele tem razão. Vamos analisar dois exemplos recentes:
- Novembro de 2024: A MicroStrategy anunciou uma compra colossal de 55.000 BTC por US$ 5,4 bilhões. Nos dias seguintes, o preço não disparou imediatamente. Na verdade, foram necessárias semanas para que o BTC atingisse sua então máxima histórica acima de US$ 106.000, impulsionado por um sentimento macroeconômico muito maior (como a vitória eleitoral de Trump).
- Julho de 2025: A empresa comprou 21.021 BTC. O que aconteceu depois? Dentro de quatro dias, o preço caiu quase 4%. Se suas compras fossem o motor principal do preço, isso não teria acontecido.
A conclusão é clara: o preço do Bitcoin é movido por um conjunto complexo de fatores macroeconômicos, sentimentos de mercado, adoção institucional ampla e fluxos de capital retail. A MicroStrategy é um sintoma dessa adoção, não a sua causa única.
E Agora? O Que Isso Significa Para Você, Investidor?
Essa percepção é libertadora e crucial para desenvolver uma estratégia de investimento mais sólida.
- Pare de Correr Atrás dos Anúncios: Comprar BTC logo depois de um anúncio da MicroStrategy na esperança de um “pump” é uma estratégia fraca. Como vimos, a correlação não é imediata ou direta. Você estará se baseando em um ruído, não em um sinal.
- Entenda a Narrativa de Longo Prazo: O verdadeiro impacto da MicroStrategy não é no curto prazo. É no longo prazo. Cada compra deles é um voto de confiança estrutural no Bitcoin. Eles estão permanentemente removendo centenas de milhares de BTC da circulação líquida (já que não pretendem vender). Isso, sim, é extremamente bullista para os próximos anos, pois reduz a oferta disponível para venda.
- Aprenda com a Estratégia Deles: A fala mais importante de Jajodia foi: “Estamos comprando Bitcoin o tempo todo. Quase todos os dias, todas as horas, todos os segundos.” E complementou: “Se estiver caindo, podemos aproveitar a oportunidade para agir mais rápido.”Essa é a essência do Dollar-Cost Averaging (DCA)
em escala corporativa. É a mesma estratégia que você, investidor individual, deve adotar: aportar constantemente, independente do preço, e aproveitar os mergulhos do mercado para comprar mais.
Conclusão: Para de Olhar para o Saylor e Comece a Olhar para o Gráfico
A obsessão com cada tweet de Michael Saylor e cada compra da MicroStrategy é um divertimento do mercado, um espetáculo midiático. Mas não é onde as grandes decisões de investimento são feitas.
A grande lição que levo daqui, e que quero deixar para você, é a seguinte: foque no essencial.
O essencial não é o que uma empresa está fazendo, mas sim:
- Você está investindo de forma consistente?
- Você entende a proposta de valor de longo prazo do Bitcoin?
- Você tem uma estratégia clara e não está apenas reagindo às manchetes?
A MicroStrategy é um personagem fascinante nessa história, mas ela é apenas um capítulo. O livro todo é sobre inovação, soberania financeira e uma mudança de paradigma global.
Não se distraia com os ruídos de curto prazo. Continue acumulando. Continue estudando. E, como diria Saylor, “apenas HODL“.
Espero que essa análise tenha clareado suas ideias. Agora, quando você vir a próxima manchete, vai ter um olhar muito mais crítico e tranquilo.
Um abraço e bons investimentos!
